公司较早从事消弧线圈和高压变频器产品的生产销售,但由于行业增速下滑和竞争激烈等原因,经营业绩也受到较大影响。为此,公司提出了业务转变发展方式与经济转型的战略,即从单纯的产品制造商向产品与服务供应商发展。目前,已基本形成了电机系统控制与能效提升、智能配电网、电力自动化与信息化三大产品线,并拓展了多个行业细致划分领域的应用解决方案,并围绕工业节能的三大核心业务包括工业电气节能增效、发电厂节能增效、工业余热余压发电利用全面发展节能增效服务。至去年底,公司已初步搭建起以客户、技术和品牌为基础的“产品+服务+投资”的经营平台。

  公司依托自身电机系统节能产品开展工业电气节能增效和发电厂节能增效业务,此外也开展工业余热余压发电利用的节能业务,通过寻找有效市场提供综合解决方案使节能服务加快速度进行发展。近两年,公司在火电厂300MW机组电动给水泵变频调速节约能源改造、火电厂600MW机组联合引风机变频调速节约能源改造、钢铁行业大型烧结主抽风机变频调速节约能源改造、特大容量电机高压变频软启动、陶瓷工业球磨机压砖机永磁电机及伺服控制管理系统等领域取得了较快进展,示范项目得到了行业认可,有望在今后几年实现订单的快速增加。此外,公司与南方电网综合能源有限公司成立了合资公司南能智光,可实现资源共享、优势互补,也有助于节能服务业务的发展。2013年节能服务业务的纯利润是2002.19万元,已占公司净利润总额的81%;2013年该业务收入和净利润分别同比增长303%和218%,我们预计2014年也将会实现较高增速。

  由于公司今后电机系统节能产品可能主要是通过节能服务业务开展,收益期将会被拉长,我们将此前2014~2015年公司EPS预测从0.25和0.34元下调至0.20和0.28元,对应5月8日股价的PE分别为32.0和22.8倍,维持“推荐”评级。平安证券

  业绩增长符合我们预期。公司2013年业绩同比下滑17.94%,与2012年相比降幅收窄,我们大家都认为主要源于两方面原因,首先是高毛利军品业务占比提升。报告期内,公司军工军贸订单爆发性增长,军工重大装备订货量实现历史性突破,军品业务占比达到8.83%,带动了公司产品综合毛利率回升至11年14.60%的水平,同比增长9.53%,有效促进了公司纯收入能力的提升;其次,公司产业体系持续优化。在船舶行业低迷的2011、2012年度公司承接订单较少,产品平均合同价较低,藉此时机,公司推进产业体系转型,强力发展能源交通装备及科技产业,强化创新和产品研究开发,从而有效抵御民船行业低迷的影响。

  船舶业温和复苏持续改善公司民船业务。根据克拉克松数据,自2013年下半年以来,国际船舶市场出现的明显复苏迹象,主流船东大量订船,新船价格持续反弹。由于主流船厂排产饱满,新船价格获得良好支撑,油、集、散三大船型的价格与2013年初相比,上着的幅度均在12%左右。此外,造船行业预付款比率也有大幅度回升,财务压力得到一定效果缓解。公司过去预留的民船多余产能,预计将于今明两年部分释放。

  海工市场之间的竞争激烈,业绩贡献为时尚早。公司海工毛利率6.03%,比去年略有回升,但仍处于历史低位。目前全球海工市场呈现欧美设计、亚洲制造总体格局。国内因造船产能过剩和部分企业盲目加入导致无序竞争,企业纯收入空间相对有限,产业集中度不高的弊端开始显现。

  体外资产优质,资产证券化进程值得期待。企业具有28家科研院所,其中基础性研究所较少,集团将优先选择体量大、效益好的研究所分主题板块注入上市公司。截至目前,集团已经有4家研究所中的部分科技产业进入上市公司,6家研究所改制基本完成,亟待政策落地。

  盈利预测与估值。考虑到公司14年完成资产重组后的影响,我们预计公司14至15年EPS分别为0.197元和0.253元,鉴于中船重工集团后续资产证券化进程和国企改革进程对公司估值的提升,参考能够比上市公司估值,公司14年目标价5.91元,给予“买入”评级。中航证券

  公司公告投资4900万元设立互联网金融保险公司汇金迅通,占注册资本80%,其余20%由自然人金辉、薛峰出资。其中金辉是网络汽车保险服务平台-“车小宝”创始人,拥有18年丰富的保险业销售和管理经验。 本项目计划建设的“宝720”是一个互联网金融保险独立第三方服务平台,为产品供应商包括保险公司、银行、基金公司等金融机构,用户包括保险专业中介机构、保险兼业代理机构和保险代理人提供B2B 互联网保险交易买卖平台;形成规模后,另建电子商务平台开展B2C 业务,为计算机显示终端提供保险服务。

  该平台价值在于一方面保险、银行和证劵公司等产品供应商通过该平台能够获得一个具有相当规模的、可持续发展的业务渠道;另一方面代理机构或代理人通过平台能够获得更多的产品、更多的佣金和实现更便捷的线上管理和服务。

  公司也提出未来三年阶段性目标,前三个月完成团队组建,第一版平台系统开发上线款金融理财产品上线;一年内合作商和平台销售人员分别达到150家和5000人;两年内合作商和平台销售人员分别达到300家和8万人;三年内实现盈利,产品覆盖保险、银行打理财产的产品以及基金, 实现真正的金融平台。

  尽管公司1季报亏损约2300万,但1季度实际工程量已达到2011年同期水平,考虑到收入确认的滞后性,传统网优业务从2季度开始全面复苏,依据公司盈利预告,第2季度传统网优业务预计盈利1000万左右。我们预计2015年公司网优业务盈利水平至少达到2012年7000万以上。 可穿戴设备方面,5万台宠物追踪器和2万台儿童手环预计5月份出货,下半年公司将通过线上和线下结合方式推出自有品牌可穿戴设备,从而构建物联网云平台。

  综上所述,公司主要营业业务逐渐复苏,并积极向新兴行业转型,看好公司未来发展,预计2014-2016年EPS 分别为0.42元、0.69元、0.94元, 维持“买入”评级,目标价26元。光大证券

  公司通过“买、租、建”等多种方式不断调整、优化装备结构;目前运营和管理钻井平台达到40座(其中半潜式达到10座),钻井装备规模逐步扩大。一季度自升式平台,由于多座平台到期进行坞修,抵消了去年新增的COSLHunter、勘探二号和今年新增的COSLGift 等带来的作业增量,自升式钻井平台作业2187天,同比减少149天。半潜式钻井平台作业量则大幅度增长,作业874天,同比增加312天,主要是去年新增的NH7、COSLPromoter 和NH9今年达产同比新增227天以及其他船只的修理天数减少。

  服务费率方面主要是新增半潜式钻井平台的加入和生活平台收入提升的带动,半潜式钻井平台的平均费率水平高于普通自升式钻井平台;特别是今年一季度,半潜式钻井平台的作业天数占钻井平台的总作业天数的比重由去年同期的20%提高到接近30%,对总体平均费率的拉动比较明显。

  油田技术服务业务在多条作业线业务量上升及高技术应用的带动下,业务量饱满,进而带动总体收入实现迅速增加,与钻井板块的协同效应明显。船舶板块、物探和工程勘测考察服务板块仍处于调整期。

  公司船舶板块巩固现有市场,发展深水市场,现有部分老船在适当的报废调整中;为调整船队结构及规模,去年新签订的15艘船舶的建造合同,这些船只预计于2015年起陆续交付。

  物探和工程勘测考察服务方面,二维采集和三维采集分别由于工区转换和年初修船而同比作业量减少;主要看点是三维资料处理在处理方法提高的带动下,作业面积大幅度增长约81%;为提升物探服务的深水作业能力,逐步扩大装备规模,公司2013年签订了12缆物探船海洋石油721的建造合同,该船预计于2014年下半年交付使用。

  公司启动了海洋石油982、943、944三座钻井平台的建造项目,此次建造的三座钻井平台将提升公司在深水和特殊区块海域的作业能力,是公司装备“调整结构、进军深水、走向高端”的重要体现,将增强公司未来3年的发展后劲。我们预计公司2014-2015年EPS 分别为1.58元和1.83元,维持“推荐”评级,目前股价已具有很大的安全边际。银河证券

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237